プラマテルズ＜２７１４＞（ＪＱ）は、高機能樹脂等の専門商社。取扱量は小さいものの日本の得意とする電子、ＯＡ機器など先端産業において、なくてはならないもの。ユーザーと共に、開発し提案する同社の伝統を愚直に守り、厳しい環境下でも不良債権は皆無。
　今３月期は期初の予想を上方修正。株価３３０円前後はＰＥＲ９倍台、ＰＢＲ０．５倍台、配当利回り３．２％と投資魅力十分。菅原正弘社長へのインタビューを交え、投資相談形式で『プラマテルズの投資魅力』を探った。

　＜Ｑ＞　どのような事業を手がけているのですか。また、特長はどのようなところですか。

　＜Ａ＞　合成樹脂（プラスチック）の商社です。とくに、エンプラと呼ばれる高機能樹脂及び高機能スチレン系樹脂の取り扱いが中心です。ユーザーと共に歩み、開発することを基本としています。需要先が多岐にわたり、しかも、業界のトップメーカーとの取引の多いことも特徴です。

　＜Ｑ＞　プラスチックには、どのような特長がありますか。

　＜Ａ＞　素材には力を加えても、元に戻る弾力のあるものと、一度、力を加えると元の形に戻らないものがあります。後者の状態をギリシャ人が「Ｐｌａｓｔｉｋｓ」と名付けたことから「プラスチック」という言葉になったといわれています。「電気を通し難い」、「錆びない」、「着色が自由にできる」、「軽い」、「加工性に優れている」などの特性があります。こうした優れた特性が注目され、多くの産業で使われています。とくに、先端産業分野において、なくてはならないものです。

　＜Ｑ＞　同社の需要先を、業界別で教えてください。

　＜Ａ＞　１０年３月期・第２四半期では、「ＯＡ・事務機器」３４％、「家電・電子」１６％、「建材」９％、「メディカル」８％、「自動車」６％、「容器・化粧品」３％、「玩具・他」２４％となっています。「ＯＡ・事務機器」、「家電・電子」を主体に幅広く各種業界をカバーしているのが特徴です。このため、不況に対する抵抗力があります。なお最近、落ち込みの大きかった自動車向けの比率は６％と小さく、業績への打撃も軽微だったといえます。

　＜Ｑ＞　１００年に一度といわれた、世界的な不況の影響は避けられなかったとは思いますが、最近の状況はどうですか。

　＜Ａ＞　この点については、菅原正弘社長へのインタビューでお答えします。菅原社長は、『四半期の業績推移では、０９年１〜３月が一番悪い状態だった。以降、徐々に明るさが見られます。第２四半期決算の時点で１０年３月期の利益を上方修正しました。これから、３月末に向けてマイナス面は特に見当たりません。とくに、強調したいことは、あの厳しい環境の中でも１年以上にわたってコゲつきが１円もないことです。また、中国中心に海外ビジネスが順調に花開いています。１０年前には１〜２％程度だった海外比率は、現在では１６〜１７％にまで拡大しています。ベトナムのコンパウンド工場も順調に稼動しています』。

　＜Ｑ＞　取引先は多いと思います。にもかかわらず、コゲつきがないのは、どのような理由からですか。

　＜Ａ＞　この点も菅原社長に答えていただきました。次の４点です。『（１）知らない世界には手を出しません。熟知している分野を愚直にやることが当社の伝統です。熟知している世界のことなら早目に手が打てます。（２）与信管理をきっちりやっています。（３）顧客に超優良企業が多い。（４）提案営業に強い。右から左へ汎用プラスチックを動かす取引ではなく、メーカーとのタイアップを基本とした、提案営業を武器としています。』ということです。

　＜Ｑ＞　１０年３月期を上方修正したということですが、具体的な数字を聞かせてください。

　＜Ａ＞　連結業績に関し、第２四半期を発表した、昨年１０月２３日に売上高は当初予想４６，０００百万円を４５，７００百万円と下方修正しましたが、営業利益を当初予想の４億７５００万円から５億３０００万円、経常利益を４億３５００万円から４億７５００万円、当期純益を２億６０００万円から２億９５００万円へ、それぞれ上方修正です。予想１株利益は３４．５円、配当は年１１円（当初予想は年１０円）の予定です。なお、１０年３月期第３四半期における１株当り純資産は６４１．４円です。

　＜Ｑ＞　株価の見通しと投資スタンスを教えてください。

　＜Ａ＞　株価見通しは、当編集部によるものです。昨年来の高値は３４４円（０９年８月）、同安値は２５０円（０９年４月）です。高値と安値の開きは９４円、小型銘柄としては値動きは小さく、比較的おとなしいものです。ただ、久々に活躍が期待できそうな動きとなっています。（１）３００円を挟んだモミ合いが０８年１０月以降、１年４ヶ月が経過し、動きが煮詰まっています。（２）投資指標での割安が顕著です。ＰＥＲ９．６倍、配当利回り３．２％、ＰＢＲ０．５倍です。最近は昨年来高値に接近となっていますので上放れの可能性は大きいとみられます。３３０円台は仕込み場といえるでしょう。